老牌白癜风专业医院医药行业景气度逐季提升
编者按：目前两市已有过千家上市公司发布2012年年报，各个行业在过去一年的整体经营状况也逐渐浮出水面。从今日起，本报将陆续推出行业年报分析，并对今年的行业趋势进行展望。
作为典型的逆周期行业，大多数医药类上市公司去年均取得两位数以上的业绩增速。
截至昨日，申万医药类190家上市公司中，已有84家发布年报。Wind数据显示，84家公司去年的总营收达到2550.8亿元，比2011年增长19.72%；归属于母公司股东的净利润总计214.3亿元，同比增长15.65%。
尽管增速相比2011年有所下降，但考虑到去年宏观经济下行的大背景，医药行业整体还能保持两位数的增速，就显得难能可贵。此外，自去年二季度开始，行业景气度提升非常明显，比如一至四季度，上述公司的净利润同比增速分别为6.13%、5.78%、13.64%、42.38%。
得益于优异的表现，医药股受到众多机构的追捧。数据显示，2011年年末，上述公司（删除凯利泰（300326）等6家无可比数据的公司）的股东户数总计250.6万户，到了去年年末，已降至224.1万户，降幅超过10%。这意味着在过去一年，机构配置医药股的比例进一步升高。比如人福医药（600079）去年四季度基金合计持有达1.6亿股，占流通股比例高达36%；华润三九（000999）、国药股份（600511）、利德曼（300289）、华东医药（000963）、瑞康医药（002589）等基金持股占比也在30%以上。
众人拾柴火焰高，一大批医药股的股价也于今年以来频频刷新历史最高价，其中仅本周就先后有云南白药（000538）、同仁堂（600085）等10只个股再创新高，这与同期股指大幅下挫形成鲜明对比。中金公司分析师孙亮表示，从已经公布的年报情况看，大部分优质医药公司普遍达到和略超市场预期，稳定成长趋势未变，这决定了在波动性市场环境中，兼具成长型和防御性的医药板块仍会是投资焦点。
不过随着医药股高歌猛进的同时，其估值压力也在逐渐加大。数据显示，今年以来医药生物指数上涨22.52%，位居一级行业首位。与此同时，板块的最新动态市盈率已经提升至35.57倍，较历史最低值19.68倍已提升将近一倍。
从板块内部来看，个股表现也参差不齐。84家公司中，净利润同比增幅超过30%的多达38家，而净利润下滑的公司也达到16家。此外，净资产收益率（摊薄）相比2011年出现下降的达到29家；毛利率下降的也达到35家。部分公司在保持较高业绩增速的同时，“白条”利润也随之大增，使得业绩成色降低不少。
对于今年的行业走势，分析人士认为，随着板块整体估值逐渐抬高，医药股齐涨的趋势已不存在，加上新医改及诸多*策推进，医药个股后市将不可避免地出现分化态势。
艾凌羽
