医药行业:骨科植入医械发展的三重动力
中国骨科植入医械市场尚有巨大的发展空间。骨科相关医疗器械是全球3500亿美元的医疗器械市场中重要的组成部分。过去几年,中国骨科植入器械市场取得了超过20%的复合增长速度,大大超越了全球5%左右的增长。但是从市场穿透率来看,中国骨科植入医械市场尚有巨大的发展空间。未来骨科植入医械市场仍将维持较快的增长速度。促进因素包括:1)人口老龄化;2)支付能力上升;3)更广泛的骨科医疗服务资源覆盖;4)生活方式的变化。
未来几年,市场扩容,进口替代和行业整合将是推动本土行业龙头扩张的三重动力。从市场份额的演变来看,过去几年来国产骨科植入医械的份额持续上升。我们认为在可预测的未来这一趋势仍将维持,国产骨科植入医械有可能最终占据70-80%的国内市场。目前国内骨科植入医械领域有超过60家企业,再加上跨国公司的竞争,行业处于比较分散的阶段。未来虽然可能有更多的竞争者进入这一高增长领域,但是行业整合将是持久的趋势,相关龙头企业将能进一步扩大在这一市场的份额。
在骨科植入医械内部,关节和脊椎相关产品的增长速度将可能超越相对低端的创伤相关植入医械。目前国内市场创伤相关植入医械占骨科植入医械市场比例较高,而相对高端的关节和脊椎相关产品所占市场份额较小。今后中国骨科植入医械市场的结构将向国际靠拢。