★每日债市参考(2011.03.09)
今日关注
1. 周二，中国人民银行招标发行了2011年第十二期央行票据。本期央票期限1年，发行量10亿元，中标价格为97.09元，对应的参考收益率为2.9972%。同时，央行也开展了正回购操作，期限28天，交易量1100亿元，中标利率为2.5%。
2. 周二，中国农业发展银行招标发行了2011年第四期金融债券。本期金融债为5年期固定利率附息债，发行总额150亿元，中标利率为3.99%，认购倍数2.3倍。
3. 周三，财*部将招标发行2011年记账式附息国债。本期国债为3年期固定利率附息债，计划发行面值总额280亿元。
市场评述
银行间现券市场——收益率整体下行
周二，人民银行招标发行10亿1年期央票，发行价格97.09元，与上周持平。同日，公开市场操作28天正回购1100亿，招标利率2.50％。受此影响，市场机构对近期调整准备金率的预期降低，各期限品种收益率整体下行。剩余期限2年左右央票，双边卖出频频被点，1001032下行至3.60％。午后，中长期国债也缓步下行，下行幅度2-3个BP。
交易所债券市场——小幅走高
周二，交易所债券市场窄幅波动，指数小幅走高。上证国债指数以全天最高点开盘127.056点，最终以127.053点报收，上涨0.09点。全天共成交15只国债，当日成交量56700元，略有放大。其中7只国债上涨，5只小幅下跌。成交个券中，10国债30上涨0.16元，涨幅最大。
利率互换市场——大幅下行
周二，市场传言2月CPI将会低于预期。受此传闻影响，投资机构纷纷调整原本悲观预期，导致IRS市场利率整体下挫，曲线平行下移。REPO端各年限下跌14BP-19BP，SHIBOR端各年限下跌10BP。DEPO端各年限下跌2BP-7BP，OIS各年限也下跌10BP-11BP左右。REPO市场，1年期和5年期品种成交频繁，接近收盘时，1年期REPO卖盘成交在3.58%，3.52%，3.51%。5年期REPO成交在4.10%，4.05%，4.04%，4.03%。
银行间资金市场——公开市场放量回笼
周二，公开市场发行一年期央行票据10亿元和28天正回购1100亿元，回笼基础货币1200亿元。流动性宽松的支持使机构公开市场投标意愿增强，但对后市的不确定预期使市场成员的投标意愿趋于短期。当天银行间市场质押式回购和信用拆借成交量5392.24亿元，比周一减少430.36亿元。隔夜回购加权平均利率继续下行近10BP，报收于1.7033％；纠结于月内准备金率是否调整的心态对7天以上资金拆放利率起到一定支撑作用。
市场收益率水平
国债 固息金融债 银行间市场回购利率 SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp
1年 2.93
+0 1年 3.40
-3 1天 1.7033 -9.48 O/N 1.6917 -9.41
3年 3.33
+0 3年 3.82
-3 7天 2.2151 +3.74 1W 2.2033 +4.03
5年 3.53
-5 5年 4.02
-4 14天 2.5431 +0.20 2W 2.5465 +0.98
7年 3.75
-4 7年 4.28
+0 21天 2.7336 -19.55 1M 3.7475 -2.04
10年 4.91
-3 10年 4.50
-1 1月 3.7336 +1.02 3M 4.3203 -8.12
15年 4.07
-3 15年 4.64
+1
6M 4.4366 -2.44
20年 4.18
-2 20年 4.71
-2
9M 4.5349 +0.17
1Y 4.6355 +0.11